电力设备及新能源行业：1月行业洞察报告

　　1）新能源汽车：2019 年国内新能源汽车 120.6 万辆，同比下降 4%。其中，2019 年 12 月新能源汽车销量 16.3 万辆，同比下降 27.4%，下滑的幅度有所收窄，补贴退坡的边际效应正在减小。

　　2）风电：装机稳健增长，抢装行情继续。

　　3）光伏：2019 年国内光伏新增装机不及预期，主要原因是补贴政策公布时间较晚、电网接入意愿不足、运营商经营压力加大等。展望 2020年，我们预计政策、电网接入、补贴政策等均将有所好转，同时 2019 年的存量项目或顺延至 2020 年，2020 年国内光伏需求有望大幅回暖。

　　4）电网：投资由中低速增长或变为负增速。